了力主死守、作战勇猛的守将关胜，投降金人。
一方面，刘豫的野心较大，曾多次派儿子刘麟去燕京行贿左监军完颜昌，希望大金能同意刘豫为帝，女真贵族同意了完颜昌的奏请，于建炎四年七月，册立刘豫为帝，定都大名府，国号大齐，北与大金以黄河故道为界，南临大宋。夹在大宋与大金之间，名为汉人，实为汉贼，对大金称臣纳贡，百般讨好献媚，令以往黄河南北的汉人过的生活简直暗无天日。刘豫还想与南宋分庭抗礼，并驾齐驱，一面招兵买马，不断扩充自己的势力，一面向大金进贡，毫无一代国君的尊严可言，大金也只把他当作傀儡使唤，一有困难便可以向大金求援，最后坐收渔利的还是女真人。
建炎四年下半年，大宋总体形势好转，韩世忠、岳飞等人奉高宗名，一面守护淮河北岸的疆土，防御刘豫奉金人之命向南伸张他的势力；另一面对各地叛军反贼进行扑剿灭，大金兀术受到重创后，养精蓄锐，暂未有南侵的意图，江山社稷相对暂安，但江湖之中却再起波澜。