周瑜临战潇洒从容，说明他对这次战争早已成竹胸、稳操胜券。谈笑间、樯橹灰飞烟灭，抓住了火攻水战的特点，精切地概括了整个战争的胜利场景。词中只用灰飞烟灭四字，就将曹军的惨败情景形容殆尽。以下三句，由凭吊周郎而联想到作者自身，表达了词人壮志未酬的郁愤和感慨。多情应笑我，早生华发为倒装句，实为应笑我多情，早生华发。此句感慨身世，言生命短促，人生无常，深沉、痛切地发出了年华虚掷的悲叹。人间如梦，抑郁沉挫地表达了词人对坎坷身世的无限感慨。一尊还酹江月，借酒抒情，思接古今，感情沉郁，是全词余音袅袅的尾声。
这首词是元丰五年（1082）七月苏轼谪居黄州时作。上片咏赤壁，下片怀周瑜，最后以自身感慨作结。起笔高唱入云，气势足与“黄河之水天上来”相侔，而且词境壮阔，在空间上与时间上都得到极度拓展。江山、历史、人物一齐涌出，以万古心胸引出怀古思绪。接着借“人道是”疑似之言，把江边故垒和周郎赤壁挂上了钩。“乱石崩云”三句正面写赤壁景色，惊心骇目。词中把眼前的乱山大江写得雄奇险峻，渲染出古战场的气氛和声势。对于周瑜，苏轼特别激赏他少年功名，英气勃勃。“小乔初嫁”看似闲笔，而且小乔初嫁周瑜在建安三年，远在赤壁之战前十年。特意插入这一句，更显得周瑜少年英俊，春风得意。词也因此豪放而不失风情，刚中有柔，与篇首“风流人物”相应。“羽扇纶巾”三句写周瑜的战功，也很特别。周瑜身为主将却并非兵戎相见，而是羽扇便服，谈笔风生。写战争一点不渲染士马金鼓的战争气氛，只着笔于周瑜的从容潇洒，指挥若定，这样写法更能突出他的风采和才能。苏轼这一年四十七岁了，不但功业未成，反而待罪黄州，同三十左右就功成名就的周瑜相比，不禁深自感愧。壮丽江山，英雄业绩，激起苏轼爽迈奋发的感情，也加深了他的内心苦闷和思想矛盾。故从怀古归到伤己，自叹“人生如梦”，举杯同江上清风、山间明月一醉销愁了。这首怀古词兼有感奋和感伤两重色彩，但篇末的感伤色彩掩盖不了全词的豪迈气派。词中写江山形胜和英雄伟业，在苏轼之前从未成功地出现过。因此这首《念奴娇》历来被看作苏轼豪放词的代表作。不但词的气象境界凌厉无前，而且大声铿锵。
苏轼的词，不论内容和形式，都不那么拘于一格。有时放笔直书，便成为“曲子中缚不住“的“句读不葺之诗“；有些从内容看也颇为平凡。正如泥沙俱下的长江大河，不是一道清澈流水。但正因如此，才能显出江河的宏大气势。人们可以如此这般地挑剔它，却总是无法否定它。
这首词正因为为世人公认为杰作，是因其熔其景观美，情景美，气质美，音韵美于一炉，可谓集美之大成，它是苏轼“文理自然就是美的”美学思想一个结晶。
吟诵这首词，我们仿佛看到他屹立赤壁（实为赤壁矶）战场，感情的波涛如滚滚东去的江水不可遏止。由眼前之景想到茫茫历史长河中的英雄人物，并对他们进行热情的歌咏，以及对自己壮志未酬、华发早生的主观矛盾的揭示，非常自然地流露出了怀古的情怀。在此，既有江流如斯，英雄千古，物是人非的感叹，又有英雄虽逝，江山依旧、勋绩昭彰、彪炳后人的赞誉之情；既有对如画江山的热爱之情，又有对光耀史册的英雄的崇敬之心。
词人不仅颂赞了周郎，更要紧的是，于赞颂之中，于反衬之中，闪现出自己的事业心与爱国情怀。如果说这首词是以“铜钹铁板”般的气势，雄放不羁的风格使我们倾倒的话，倒不如说是一种真情美的艺术感染力，或叫美感令读者崇尚不已。
在这首词中，用自然化的眼光，真实而富有变化的笔触，绚丽协调的色彩，绘制了一幅雄壮阔大的江山图，把赤壁景观美多侧面地展现在读者眼前，使人读后，如同身临其境，产生艺术的意象和意景的美的感受。苏轼敏锐的抓住赤壁景观。词人一着笔就描绘了赤壁主要的胜景佳处：一是长江；二是浪涛；三是乱石；四是江岸；五是浪花。这些景物在作者的笔下，被描绘得穷形尽相。其主张“随物赋形”就是美。浪淘尽，千古风流人物”九个字，写出长江气吞万象的气势，给人以突兀峥嵘，震惊耳目的感觉。“故垒西边，人道是，三国周郎赤壁”点出威武雄壮的历史战场的方位，时间、地点、人物三个不同性质的方位名词，组成了一副历史风云画卷，将“赤壁之战”的图景呈现于面前，并赋与赤壁景物以深邃的令人敬慕的内涵。“乱石穿空，惊涛拍岸，卷起千堆雪”十三个字，先写“山石”。写得陡峭峥嵘，险峻奇特；次写“江涛”写得性格粗犷，气势澎湃；三写“浪花”，用“千堆雪”状写了水石相撞所出现的奇丽景象。可谓字字珠玑，穷形尽相，自然化。词人又将各自为佳的景物，巧妙地运用动词，将它们紧密地联系在一起，组成一幅壮丽多姿的赤壁江山图。用一个“穿”字将赤壁与天相联；用一个“拍”字，一个“卷”字将长江与赤壁、惊涛与玑石融为一体，把江、山、水、石有机地、颇有韵致地交织在一起，既有常形美，又有变形美；既有静态美，又有动态美，巧夺天工地建造了一座