防卫两淮前线的军队，八万军队已经是这次北伐所能调动的最大兵力了。对比金国在汴梁、睢阳一线的十数万兵力，并不占数量上的优势。而这些军队的前身主要是韩世忠（镇江）、张浚（建康）、刘光世（池州）、杨沂中（后赐名杨存中，殿前司）的军队，在南宋驻屯大军中，向来不是战斗力最强的军队。而完颜褒登基之后，把前线部队尽数换成了战斗力最强的女真部队。所以北伐军在质量上也不占优势。在南宋驻屯大军中，战斗力最强的是驻扎鄂州的军队（岳飞部曲，属京湖战区）和四川军队（吴氏兄弟部曲），在抵抗完颜亮南侵中也表现最佳。但是四川宋军在德顺之役后元气大伤，而都督京湖战区的汪澈与张浚意见不合，刚被弹劾。所以在这次北伐中，两支最强的军队不见一兵一卒参战，也不见实施任何战略牵制。而张浚设想的以舟师进兵山东策应的计划也不见史册，不清楚有没有实施。
这次北伐计划以李显忠自定远（今属安徽）渡淮攻取灵璧（今属安徽），建康府都统制邵宏渊自盱眙渡淮攻取虹县（今属安徽），然后两支军队会师攻取宿州。史书没有记载两位将领分布统帅的是哪些军队和兵员状况，也没有记载攻克宿州后的计划，但是这次北伐的路线似乎与李显忠三月上书的设想一致，加上李显忠在收复宿州后被授予的淮南、京畿、京东、河北招讨使的官位的暗示，宋军的下一个战略目标是收复汴梁。
灵璧、虹县是金军囤积粮草之所，所以成为北伐军首攻目标。灵璧守将万户萧琦是辽国遗族，本来与李显忠约定为内应，这时大概因为金国局势趋稳，撕毁前约，以两翼骑兵，也就是俗称的拐子马来据，结果被李显忠打败，再次显示了李显忠的军事才能。五月丁酉，萧琦逃遁，李军入灵璧，宣布德意，禁止杀掠。而邵宏渊所部却被金守将蒲察徒穆、大周仁阻于虹县，李显忠派遣灵璧降卒入虹县开谕祸福，同时移军虹县，蒲察徒穆、大周仁为宋军击溃金军骑兵的实力和李显忠的威名所震，于五月庚子开城出降。一系列出降造成连锁效应，五月癸卯，萧琦、河南都统奚族人挞不也相继叛金投降李显忠。”
112极度恐慌
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