当他听到日方同意停战，露在外面的一只眼睛中立即流露出欣喜之情。
然而李鸿章高兴得太早了，4月1日，当他看到“中国将盛京省南部地方、台湾全岛、澎湖列岛永远让与日本，赔偿日本军费库平银三万万两”这些字的时候顿时惊呆了！日本人提出的和谈条件完全超出了他的预料！这他妈的日本人也忒狠了，胃口也忒大了！不带这样欺负人的啊！他立即电告大清总理衙门：“中国万不能从……两国唯有苦战到底。”清廷的指示是：“先将让地以一处为断，赔款应以万万为断，与之竭力申说。”清廷的意思是：土地只能割给日本一块，赔款最多一亿，你要努力跟日本人辩论啊！
李鸿章倒是想跟日本人辩论，但是日本人不给他“竭力申说”的机会。4月10日，伊藤博文对李鸿章说：别说没用的，你只需要说“允”或者“不允”就可以了！当李鸿章驳斥日方无理时，伊藤博文则说：“驳只管驳，但我主意不能稍改！”随后，伊藤博文再次恐吓李鸿章：“广岛已派运兵船三十余艘出口，赴大连湾”——意思是如果你再不签字我们就扩大战争！
大清君臣都害怕京城不保，不敢再战。清廷遂电告李鸿章：“原冀争得一分，有一分之益。如竟无可商改，即遵前议，与之定约。”15日下午，李鸿章向日方再三恳求，日方丝毫不让！原来日本早就破译了大清的外交电报密码，已经完全掌握了清廷的底线，怎么可能再理会李鸿章的恳求呢？可怜李鸿章这个曾经心高气傲的白发老人被蒙在鼓里，三番五次屈辱地向日方做徒劳的苦苦哀求。
4月17日，中日签订《马关条约》，其主要内容是：
1、确认朝鲜独立（实质是日本控制朝鲜）；
2、中国割让台湾全岛、澎湖列岛、辽东半岛给日本；
3、赔偿日本军费2亿两白银；
4、开放沙市、重庆、苏州、杭州为通商口岸；
5、允许日本在通商口岸开设工厂。
割地是非常屈辱的，但是2亿两白银又意味着什么呢？当时大清每年的财政收入大约是白银8000万两，日本每年的财政收入大约是6000万两，这些赔款比日本三年的财政收入还要多！后来，日本将赔款的84。6%用于扩军，其中海军用去了1亿1千万两白银。我们不知道日本海军用这些钱具体做了些什么，但是我们知道北洋舰队购买所有军舰的费用总和不超过1千万两！日本海军利用大清的赔款扩军以后，联合舰队立刻跻身于世界各国舰队的前列，具备了傲视群雄的实力。大清海军经此一劫，今后几十年以内都不可能和联合舰队相抗衡了。