美国经济目前的状况，我认为尚不足以影响到美元的地位。不过欧元的地位会大大提升，因为欧元区是世界第二大经济体。
植田和男：国际货币有好几个决定性标准。是不是储备货币是其一。但另一个标准也许更重要——是不是“媒介货币”（vehicle currency），即在大宗国际交易中充当支付媒介的货币。即便在今天，日本的制造企业想用手中的日元购买欧元，通常的做法仍是先购买美元，再用美元去购买欧元。这样做比直接用日元购买欧元成本更低。美元作为媒介货币的地位尚未受到撼动。从储备货币的角度来讲，许多国家正在慢慢抛出美元，转成欧元，但是美元仍是主要国际货币。虽然美元的许多优势在削弱，但这并非一个线性过程。如果美国的经常账户赤字继续扩大，美元继续贬值，信贷危机长时间影响经济，一旦超出了某个临界点，人们就会大批抛出美元，美元的地位也就宣告衰落。那并不是几个月以内就能完成的过程，如果说是未来5～10年慢慢演变，这种可能性是存在的。
日本面临的风险
记者：弱势美元使得持有大量美元外汇储备的国家面临巨大损失的风险。作为拥有世界第二大外汇储备国家的日本，会如何应对这种风险？听说日本在筹划成立主权财富基金，是否会付诸实施？
伊藤隆敏：就外汇储备的损失而言，日本拥有巨大的缓冲储备，即过去多年来积累下来的利息收入，因此对日本来说，货币估值损失不算是一个重大忧患。至于有些人主张建立日本的主权财富基金，这个尚未形成政策。
植田和男：我觉得日本没有试图对冲弱势美元造成的风险。如果要对冲的话，日本有一个天然的对冲，就是日元和美元之间的息差。比如美元一年期国债利率是4%或5%，日本一年期利率低于1%，每一年的息差差不多有4到5个百分点，10年下来就是差不多15%。所以美元对日元10年贬值不到15%，日本政府就还有利可图。当然，也可以投资其他资产来获取更高收益。至于主权财富基金的问题，好像有些政治家是在推动此事，不过即便日本设立一个主权财富基金，规模也会很小。
亚洲统一货币可行吗
记者：日本是否刻意推进过本币的国际化？杰弗里·弗兰克尔等学者曾经提出过是否会出现“日元圈”的问题。在日元的区域化、国际化和“日元圈”的构建方面，日本有哪些经验和教训？
伊藤隆敏：遗憾的是，“日元圈”最终并没有成熟，亚洲仍然属于“美元圈”。不过如今，亚洲国家在逐渐放弃美元钉住汇率，看一看走势图就知道亚洲货币的弹性大大增强了。目前港元是钉住的，人民币是爬行钉住的，这些是例外，但人民币会变得更自由。我认为亚洲可以从某种形式的协调机制中受益，例如同日元挂钩、同人民币挂钩，或者同相同的一篮子货币挂钩。
植田和男：我敢说直到20世纪90年代为止，日本都在刻意阻止日元的国际化。原因是日本国内的金融体系存在诸多监管（而伦敦是自由市场），所以如果日元国际化了，或者资本流动自由化了，日本国内的监管就会面临被废除的威胁。例如日本有家长期信用银行，其定位是只进行长期贷款，不做短期贷款，主要的融资手段是发行企业债券。但如果它可以到伦敦市场上去自由融资，就无须服从此类监管。20世纪90年代以后，有了一些日元国际化的努力，但是当时日本正深陷坏账问题，其他国家对日元并没有太大的需求，所以这种努力也就宣告无果。
记者：有观点认为，从长期来看，如果亚洲推出统一货币单位，将会对美元的主导性储备货币地位构成真正的威胁。您怎么看待亚洲货币联盟、亚洲统一货币这种构想？
伊藤隆敏：如果亚洲国家的政府决心建立亚洲货币单位，令其各自货币对该单位钉住，毫无疑问这会成为另一个欧元。不过我尚未察觉到各国有此政治意愿。
植田和男：我认为实现亚洲统一货币的可能性不大。如果说是在东盟国家之间倒还有点可能。因为成立货币联盟有一些前提条件，一是成员国家间经济状况相近，二是劳动力能够在成员国之间自由流动。例如，假设德国经济衰退，而西班牙正值繁荣，由于同是欧元国家，因此两国没有各自独立的利率工具来调整经济周期，但是由于欧盟人口可以自由流动，德国的劳动力会自动向西班牙流动，发生自动调整。换了亚洲国家，劳动力的流动远没有如此自由。另外，建立共同货币需要强有力的政治意愿，亚洲国家缺乏这种政治意愿。
多元化的日本外汇储备
记者：日本目前保有近万亿美元的外汇储备，随着美国金融危机愈演愈烈，日本将如何处理庞大的外汇储备？尤其是其中有大量美元债券。
植田和男：最近一段时间以来，日本外汇储备的币种配置正在多元化。欧元作为日本持有外汇的第二大币种，其比重正在增加。现在的问题是，日本是否愿意继续将其外汇储备多元化，也就是说，更多地撤出美元资产，购买欧元资产。主权财富基金也一样，是否要