银行对其金融创新的警告。总之，国际清算银行在目前的体制下没有发挥决定性的作用。
记者：您一直忽视了对黄金的探讨，而黄金是“布雷顿森林体系”的核心之一。中国目前只有600吨黄金储备，您认为这些足够应对将来的情况吗？
恩道尔：这个问题相当复杂，需要专门论述。简单讲，黄金在历史上是危机中信用度最强的储备。但是你的问题指出了当前黄金格局的核心缺陷：储备的极端不平衡和欧美对黄金的单方面控制。
“证券化革命”：危机的源头
记者：您是最早预测到这次金融危机的分析人士之一。您认为，危机最早从什么时候开始酝酿？
恩道尔：我们可以追溯到很远。现在这个自由放任的体系是1987年解除对华尔街的金融和银行业管制之后建立起来的。不过，最近的重要时刻是1999年，那年11月，美国国会投票废除了1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》。
记者：《格拉斯-斯蒂格尔法案》的撤销有什么样的后果？我们只知道投行和商行的界限变得更加模糊了。
恩道尔：简单地说，这个法案的撤销产生了一场“证券化革命”。证券化进程是现在金融海啸的核心所在，这场金融海啸正在摧毁美国的信用体系。该法案的撤销使得花旗银行这样的商业银行为资产抵押债券和债务抵押债券背书并从事交易，还能够设立所谓结构化的投资工具来买卖这些债券。
记者：可否简要回顾《格拉斯-斯蒂格尔法案》的历程？
恩道尔：在大萧条时，根据美国国会的一项法案——1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，银行的存贷款业务与背书和股票与债券的买卖业务被分开了，后者被称为投资银行业务。这项法案通过时，美国的银行体系正在1929年华尔街股市泡沫大爆发之后的分崩离析当中。推出《格拉斯-斯蒂格尔法案》是美国国会一项极有先见之明的行动，它终结了纽约金融界在动荡的20世纪20年代中那些无法无天、大肆投机的行为。它促使美国联邦存款保险公司成立，为个人银行存款提供固定数额的担保，从而恢复了消费者的信心，结束了银行存款的恐慌性流失。
记者：我们可否追溯谁当时赞成撤销这一法案？这有助于我们理解问题。
恩道尔：提出撤销动议的是来自得克萨斯州参议院的格拉姆，他是金融市场极端自由的积极鼓吹者，主张放开政府对金融的任何监管。关于格拉姆，还有一件事情：2000年，他作为参议员，与其他四人一起支持通过了《商品期货现代化法案》，其中的一个条款后来被安然公司利用，在能源市场上大肆投机，不受监管，这成为了安然丑闻的关键原因，安然公司因此倒闭，这个条款也从此被称为“安然漏洞”。我在5月的一篇文章中提到过，《商品期货现代化法案》允许投资银行高盛操纵油价。高盛是现任美国财长保尔森的老东家。在今年夏天，高盛操纵油价达到每桶147美元，这绝对算得上是一笔横财。
另外，格林斯潘公开对此表示赞扬，称其为“金融领域的一场革命”。而我们要记得格林斯潘来自J·P·摩根，《格拉斯-斯蒂格尔法案》立法时针对的就是摩根集团。1987年，格林斯潘刚刚离开J·P·摩根来到美联储上任，在对国会发表的第一次演讲中，他就提出要撤销《格拉斯-斯蒂格尔法案》。
记者：在“证券化革命”中，哪些人、哪些事件为后来的危机埋下了伏笔？
恩道尔：从1999年撤销《格拉斯-斯蒂格尔法案》之后到2006年出任美国财长为止，保尔森一直担任高盛的主席，他在格林斯潘发起的证券化革命中，是卷入最深的华尔街人士之一。据我一个熟悉高盛的朋友透露，在保尔森的领导下，高盛通过不断推出新产品来推动证券化革命。一位伦敦的银行家在一份没有公开报道的评论中表示：“保尔森确实应该为现在证券化的烂摊子负责，但是没人敢点明这一点，因为高盛的影响力太大了，就像过去的‘圣殿骑士’一样。”
危机中的保尔森
记者：导致全球性金融危机的关键性事件是什么？
恩道尔：雷曼兄弟公司倒闭是关键性一步。9月15日雷曼兄弟公司的破产，对全世界都是重大打击——打击了银行业的信誉，市场的流动性突然枯竭，这些造成了目前的全球金融危机。我们不清楚保尔森和他的朋友有没有考虑到，这次破产意味着必须拿出一个应对危机的方案。我们清楚的是，目前美国银行重组的一个受益方摩根大通银行，在雷曼兄弟公司破产时落井下石。在雷曼兄弟公司于星期一宣布无力偿债之前的那个星期五，摩根大通暂停了一笔1900亿美元的交易，而这本可以挽救雷曼兄弟公司。
记者：抛开商业银行的“落井下石”不说，为什么美国政府会放任雷曼兄弟公司倒闭？
恩道尔：是，人们都在纳闷，9月中旬，保尔森作为美国政府的代表宣布，美国财政部将会令人震惊地出资850亿美元挽救美国国际集团。而此前一天，保尔森