子库，将会子作为官方纸币发行并管理，在江南一带流通一时。宋朝衰退之后，金、元两朝政府更是以掠夺资源和财富为导向，变本加厉地发行“交钞”、“中统元宝交钞”等纸币，面值不断加大，价值不断降低。
在内乱、外战和严重通货膨胀的环境下，金、元两朝的整体经济已趋于崩溃，金银货币被藏入民间，纸币被广泛拒绝，有些民间市场竟然在元末时期倒退到物物交换的原始地步。1368年，朱元璋建立明朝，立即明确恢复铜钱本位制度，苦于一时不能有充足的铜矿和钱币供应，不得不发行“大明宝钞”，但规定其在财政收支中，不能与铜钱和其他贵金属兑换。但经过三百年的无节制发行，中国民间对纸币已毫无信心，纸币不仅不能进入民间市场，在政府与军队中也被排斥。结果，惨淡维持了几十年后，于 1394年被废止。早熟的中国纸币终于历经了四百年的跌宕起伏而告终。
经过由宋至明的四百多年实践，稳定的货币体系没有形成，一旦纸币膨胀，由纸币和贱金属铸币构成的货币体系便告瓦解，并给货币本身和相应的政治、经济、社会带来波动。然而商品经济仍在发展，流通中商品价值总额日益增加，货币受到的需求压力有增无减，建立稳定的货币体系的客观要求依然存在。但是，由于历代统治者利用纸币来满足巨额的宫廷消费、官吏俸禄和军费等财政性开支，无节制地发行纸币，最终导致通货膨胀、纸币贬值，乃至纸币制度的崩溃，从而加剧了封建统治危机。
值得回味的是，纸币的出现，促进了印刷技术的发展。纸币的问世，既离不开纸，更离不开印刷术，实际上，它是中国古代两大发明的一项副产品。“交子”的出现，便利了商业往来，弥补了现钱的不足，是我国货币史上的一大进步。此外，“交子”作为我国乃至世界上发行最早的纸币，在印刷史、版画史上也占有重要的地位，对研究我国古代纸币印刷技术有着重要意义。纸币的发行对北宋来说是一项重大创举，一方面有利于舒缓日益严重的钱荒，另一方面能够免除从事长途贩运的商人携带大量货币之不便。
当时，来中国旅行的意大利人马可 .波罗和罗马教廷派往蒙古的使者卢伯鲁克，把中国市场上流通的纸币介绍给欧洲各国。他们发现，中国商业票据的支持者是政府，因而成为纸币；而西方同样的商业票据支持者则是发行的商家。几百年后，欧洲商业票据也转化成了纸币，但始终是建立在商业信用基础上，直到最近一百年才被各国中央银行加持追认。第一张欧洲纸币是由斯德哥尔摩银行（瑞典银行前身）在 1661年发行的，不过，由于过度发行，无法用金属货币兑付而导致银行三年后停业。美国纸币是在 17世纪 90年代由殖民地银行首先发行，法国纸币则是在1717年才在苏格兰人约翰 .劳的主导下由法国银行大量发行。