米尔肯之所以能在企业并购中大展宏图，主要原因之一是他掌握了大量的资本资源。正如他一向喜欢说，而且愿意向世人一遍一遍证明的那样，资本并不是稀缺资源。的确，在米尔肯的手中，资本并不稀缺，他掌握着庞大的资金，随时准备用于任何一个令人瞠目结舌的巨型兼并案。米尔肯利用大量的债务融资所策划的像三角工业公司那样的“小鱼吃大鱼”的兼并案还有很多。有一些并购没有成功，但往往并不是因为米尔肯的资金不够。正如1985年12月，他所支持的GAF公司对联合碳化物公司的竞购一样。
GAF公司是一家从事化工和建筑材料生产的企业。他的董事长萨缪尔·海曼企图收购的联合碳化物公司是一家资产超过GAF公司10倍的化工巨人。在这次兼并中，德雷塞尔公司声称“非常有信心”能筹措到35亿美元，这是到那时为止，德雷塞尔公司宣布的最大的一笔“非常有信心”的筹款。
这次兼并没有成功是因为萨缪尔·海曼后来主动停止抬高竞价，决定转而按照联合碳化物公司的保护性开价（对所有持股者）卖掉了股票，并因此赚取联合碳化物公司310万股股票的增值及其1.35亿美元的税前利润。海曼事后说，虽然米尔肯和德雷塞尔公司一直要求他继续抬价，并且向他保证，德雷塞尔公司将另外筹集资金，一定能够满足压过联合碳化物公司所开的保护价格的需要，但他还是停止了竞购，因为他感到价码被抬得太高了，已经失去了经营的吸引力。
这次并购恰好发生在1985年圣诞节前后，但节日休假似乎也没有给米尔肯的巨额融资带来太多困难。当时海曼去拜访米尔肯，想知道他对这笔交易有多少信心。米尔肯立即向他担保，他能够筹集到足够的资金，他还和海曼一起讨论了一份个人和机构投资者的名单。这些投资者都是米尔肯的老客户，经常购买他所发行的垃圾债券。三个星期之后，米尔肯就交给海曼一些签了字的承诺书，签字的人承诺为这次兼并提供资金，总计达35亿美元。海曼事后说：“考虑到融资规模之大，恶意购并之复杂，而且又是在三个星期的圣诞节休假期间达成的这些协议，米尔肯为此付出的艰苦努力是可想而知的。”（①康妮·布鲁克：《强人的聚会——美国企业兼并纪实》，经济科学出版社，1998年。）
米尔肯总是能这样及时地筹集起巨额的资金，为他发行的垃圾债券找到买主，因为他有充足的客户资源，而这些客户随时愿意为米尔肯提供取之不尽的资本，这也是米尔肯成功的关键因素。
米尔肯靠发行垃圾债券从事并购业务积累了巨额财富，从而吸引了众多的仿效者。1986年秋天，华尔街到处都充斥着米尔肯的仿效者。他们承销垃圾债券，还降低了一度十分保险的3％～4％的收费标准。并试图以此打入米尔肯从事的收购和接管业务。但是，尽管他们使尽浑身解数，还是不能使自己成为能和迈克尔·米尔肯竞争的对手。
因为他们这些人没有关于这个市场的丰富知识，而米尔肯却早在20世纪60年代迷上这个市场时就开始积累有关的知识了。米尔肯将他所积累的信息输入进他的电脑系统。这一系统能够显示出哪些人拥有证券，他们何时购买的证券，以及每种证券在西方世界中所处的位置等情况。另外，米尔肯的仿效者们也不具备德雷塞尔公司那样高达50亿美元的垃圾债券组合，这一数量比任何一个仿效者所拥有的都大十多倍。而最重要的是，他们没有米尔肯那么多忠实客户，而这些客户就意味着巨额资金。米尔肯常做的事是坐在贝弗利山的控制台前，用直线电话与证券买主联系，然后将数十亿美元的债券按照2500万美元一份、5000万美元一份、1亿美元一份，甚至更大的数额分配出去。就这点而言，米尔肯是无法被仿效的。
米尔肯深知，对他们这一行而言资本资源有多么重要。因此，多年来，他一直十分注重培植自己的客户群，他的很多客户是在他的帮助下致富的，有一些甚至可以说是他创造出来的，就像他能创造企业家佩尔兹一样。因此，这些客户对他十分忠诚，他们当中既有机构投资者又有个人投资者。
例如，第一执行公司和哥伦比亚储蓄与贷款协会，就是米尔肯亲自策划、培植的两家金融机构，米尔肯在其中占有股权。这两家公司过去因购买垃圾债券而大发其财，后来自然成为了米尔肯重要的资金供给者，随时准备购买米尔肯发行的垃圾债券。到1986年秋季时，托马斯·斯皮格尔至少将哥伦比亚储蓄与贷款协会102亿美元资产中的30亿美元投资于垃圾债券生意。而这与弗雷德·卡尔相比还算是保守的。因为弗雷德每年在垃圾债券生意中投入了大约70亿美元，差不多相当于第一执行公司资产的60％。由于这两个机构投资规模巨大，与米尔肯的关系又很密切，从某种意义上说，它们就相当于米尔肯的投资银行业务的左膀右臂。
此外，那些于20世纪70年代才以500万或者2亿美元投资于米尔肯的垃圾债券生意的券商们也发了财。20世纪80年代中期他们经营的债券组合已达10亿或20亿美