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第36章 坏巨头:媒体并购(4)(3 / 3)

场日益质疑增长和协同效应的前景,也越加关注媒体集团已有业务所受到的威胁,一批最大型的媒体集团随之作出了与梅西埃类似的投资选择。总而言之,大型媒体公司购回了数十亿美元的股份,即使是在该公司的股价已经下跌的情况下。

回购股票本身并没有什么问题;实际上,作为使用资源的方式,这种资本返还远远优于本章中曾经详细提及的错误收购。对于价格虚高的股票来说,如果公司进行回购的话,不抓紧机会卖出股票的股东才是倒霉蛋。事实上,掀起最新一轮回购风潮的巨头们一律没有抛售自己手中的股票,其中甚至还有一些买进了一些股份,这一点表明这批巨头跟梅西埃差不多,它们对现实的把握并不牢靠。

在“萨班斯–奥克斯利法案”的时代,当帕特里克·菲茨杰拉德之类的检察官们虎视眈眈地防范着白领罪犯,对于一名首席执行官来说,幻象和妄想之间的差异可能代表着监牢和自由之间的天壤之别。但是,对于股东来说,作为一个实际问题,两者之间的差别并不算大。

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