两个因素，一个是什么股票，一个是在什么价位买入或在什么价位卖出，也就是股票与股价之间的关联。而这种关联从表面看股价是围绕股票价值来回摆动，好比股票的内在价值（或每股收益、或净资产、或市盈率或市净率等）是摆动的“吊”，而股价是左右摇晃的“摆”。但是由于市场买卖双方搏傻的“价格观”不一致，有人认为现在的股价再上涨一倍也有人愿意去买它，而又有人认为现在的股价再下跌一半，也有人愿意去卖它，因此这种“摆”有时毫无规律、毫无定数。而且这个“摆”在心力的贪婪度或恐惧度作怪下，有时会超过“吊”的高度，甚至又会摆脱“吊”，超乎想像，有时又由于下跌的惯性运动力也会突然崩断使其滑入深渊。但是股市不可能永远上涨，也不可能永远下跌，这是个推不翻的铁律。但什么时候会上涨结束，什么时候会下跌结束，那就是看整个市场心力的作用。因此，又有多少投资者去研究它，寻找“摆”的规律、“摆”的幅度、“摆”的时间以至方向、力量、大小。
假如股票运行完全是钟摆式的均匀性运动，这个投资的钟摆范围是一到九，应该在三和七之间或二和八之间摇曳，如果平衡点是“五”，四和六是理性投资者，那么三和七或二和八就是非理性投资者。
也就是市场的看多与看空力量经常会阶段性地呈现“理性的平衡”心态与“非理性的平衡”心态。平衡状态是一种持续而稳定的运动状态，而非平衡状态则是一个短促而突发性的运动状态。正由于有运动，才能产生出价格空间。我们通常将市场的非平衡状态称为“转势点”，也就是“吊”的高低不同而已。非平衡状态意味原趋势速度的改变，以一种新的节奏展开趋势运行。
当这种平衡被打破之后，即价格由水平横盘延伸的无趋势状态，转向趋势状态。当然，这里价格顺着突破的方向延伸是确定的，但能够延伸多少又是不确定的。这一规律说明价格“突破”与“拐点”是极好的交易机会，在向上突破的第一时间进场必然会有盈利，只是盈利多少的问题，但困难的是什么时候离场。但由于通过买入方与卖出方的不断成交、换手最终由市场的一个无形合力产生出不同时期不同大小、方向、高低的“吊”，然后那个“摆”在它的“吊”下又从无序到有序，又从有序到无序不断循环往复，以至无穷。在涨势中，多头能量通过赚钱效应，又不断得以加强与巩固，从而形成强者恒强的态势；但随着多头阵营的扩大，潜在的做多力量也会越来越小。当能够被调动的做多力量已经被全部调动，空头近乎消亡之时，就会出现“物极必反”的效应，这也是自然界事物发展所必须经过的“自我否定”规律。也只有这种无序与有序的交替出现，在股市才有博取差价获取利润的可能。
而且由于每个人的价值观、时间点、心理承受力不一样，又决定了那个“吊”位置也不一样。由于股市投机的真实存在，则造成了股票价格每时每刻随着股民心理波动之力永恒地变化，而且极易造成股市出现极端状态。而且股民心力作用的传导与放大效应，往往又会在熊市下跌会跌到“地狱”，牛市上涨会升到“天堂”。也就是人们常说的“上涨不言顶，下跌不言底”。虽然股票价格的波动与钟摆理论一致，但是与钟摆波动的最大区别是，股市中股价波动大多时候又是非常复杂，而且呈现出不均匀、不规则的特征。
我们谈论的股市，不可以认为它就是数学、或者是几何，因为从以上分析可以看出，因为它是信心与人气的聚散地，没有计算的公式，也没有绝对的秘诀。由于在任何市场中对于散户讲，投资是由于失败的投机转换而来，而成功的投资本身也是投机。因此若把股民称之为“投资者”，就是承认他们是失败的投机者。由于投机性行为的主导性，人们很难准确地肯定市场的走向，这就是投资者做不到高抛低吸的缘故！事实上，投资者往往做出错误的判断，在该离场的时候进场，而在该进场的时候却偏偏离场。从理论上讲，投资或投机只能边走边看，边看边做，看谁能掌握“交易”的灵活应变！
所以，在股市中控制心力比运用脑力更重要！