场外进行交易，来保证自己不吃亏，当然，这并不是场内经纪人所期望的。
为了制止场外交易，场内经纪人的巨头们于1792年3月21日在克利斯酒店聚会，试图签订一个协议，建立一个新的拍卖中心。该中心于4月21日开业，并进一步达成协议：“我们，在此签字者作为股票买卖的经纪人庄严宣誓，并向彼此承诺从今天起，我们将以不低于0.25%的佣金率为任何客户买卖任何股票，同时在任何交易的磋商中我们将会给予会员以彼此的优先权。”在这个协议中，有21个经纪商和3家经纪公司签了字。这就是著名的《梧桐树协议》。
《梧桐树协议》一向被认为是纽约股票交易所的起源，但它还不是正式的股票交易所。当年冬天，会员们决定建立一个自己的聚会场所，但是他们并没有建立一个股票交易所，因为那时的股票和债券的交易量还没有大到需要建立交易所的程度。他们在华尔街和沃特街交接处开了一家唐提咖啡屋，之所以如此命名，是因为它是以唐提式基金进行筹资而设的，只有会员才能参加这里的证券拍卖。
实际上，这是一个操纵市场价格的卡特尔--它是一个封闭的俱乐部，只吸纳纽约最有钱的经纪人，以保证内部人受益。一直到纽约股票交易所成为了世界上最大也是最重要的交易所之后的很长一段时间里，这种情况才开始改变。
经济学感悟：股票作为一种交易产品，需要有一个特定的市场支撑，进行普通股票交易的有组织市场就是股票交易所。