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第24章 信息时代的信息效益--信息经济学(3)(2 / 2)

融债权资产包清收的专项报告等。定于2009年5月26日召开2008年度股东大会。

……

以上是2009年4月23日《中国证券报》提供的上市公司最新公告速览,这些公告速览展示的就是一种信息披露。那么什么是信息披露呢?

我们以上市公司为例,上市公司的信息披露是公众公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁。目前,投资者和社会公众对上市公司信息的获取,主要是通过大众媒体阅读各类临时公告和定期报告。投资者和社会公众在获取这些信息后,可以作为投资抉择的主要依据。真实、全面、及时、充分地进行信息披露至关重要,只有这样,才能对那些持价值投资理念的投资者真正有帮助。

而上市公司是怎样进行信息披露的呢?

财务报告是上市公司信息披露的主要载体,包括资产负债表、利润表和现金流量表以及财务情况说明书、财务报表附注等。

而上市公司进行信息披露的目的有两个:

一是信息披露能够促进资源的优化配置。当信息披露者向市场披露了有用的信息而筹集到了必要的资本,并因此而获得了丰厚的利润,那么可以认为信息披露已达到了资源的最佳配置的目的,即实现了社会资源的最优增长、社会福利的最大化以及其他有益目标。

二是信息披露有利于投资者形成一个合理的证券投资组合。事实上,上市公司信息披露的这一作用是显而易见的,当市场披露了有用的信息,投资者在权衡不同证券价格所反映的风险和报酬的基础上,做出购买、持有、转让的决策,并形成一个合理的证券投资组合,这样既分散了风险,同时也将筹集到必要的资本,进而获得丰厚的利润。

但是,信息有好与坏之分,有时候公司的效益好了,股票价格高了,这是好的信息,如果把这样的信息披露出去,对公司肯定大有帮助,因为这样的情况下大家都愿意来投资。如果是相反的情况呢?

所以,信息披露也是有一定的方法的,披露不好,对自己造成的只有不利影响。

那要进行怎样的信息披露呢?

当你拥有众多好消息时,要分开将它们发布。因为,根据西方行为经济学大师卡尼曼的前景理论,当将好消息在相隔一段时间后,逐个发布出去,人们将经历多次感受到高兴的过程,带来的效用将远远大于将消息一同说出来所带来的总的效用。

经济学小知识:前景理论

1、人们做决策时不仅考虑最终结果,还考虑现状,并以现状为参照点来决定未来的预测。

2、人们在损失和获得同样多的钱财时,前者更让人感受深刻。

3、人们行为所带来的幸福【痛苦】随着数量的增加而边际效用递减。

即当某人在同一天听到很多好消息时,其所带来的效用就会逐渐减少,就像吃包子一样,刚开始吃第一个觉得特别美味,然后吃第二个、第三个……等吃到第六个的时候,就有些痛苦了。再来第七个,人已经非常饱了,即使硬吃下去也没什么效用了。好消息也一样,若同一时间被“集体轰炸”,也就感觉不到消息有多么好了。

但是在发布坏消息的时候则要采取相反的措施。

如果有几个坏消息,则要把它们一并发布出去。人们因承受损失的痛苦也会有边际效用递减的情况,当你将两次不幸一同说出的时候,其痛苦就会小于分别经历这两次。

而第三种情况,发布一个大大的好消息和一个小小的坏消息时,由于两者带来的感受刚刚相反,但当一同告诉别人时,好消息带来的幸福效用能冲散坏消息带来的痛苦,负面作用将减少很多。

第四种情况,一个大大的坏消息和一个小小的好消息出现时,就应当分别将两者公布。因为,这样好消息带来的效用就不会被坏消息的痛苦所淹没。按照前景理论,人们在损失和获得同样多的钱财时,前者更让人感受深刻,何况此处是一个大大的坏消息和一个小小的好消息。这样,获得消息的人仍能够感受到些许的幸福和满足。

某公司因公司经营不好,年终发奖金时,数额由500元降到300元,且裁掉80人。

该公司经理在开公司会议时,对没有被裁掉的人说:“公司本来还想继续裁员,但经过我多方考虑,认为你们都非常需要这份工作,所以没有再裁员。并且,每个人还能发到300元的年终奖,以激励大家共同奋斗!”

员工们听了对老板非常感激,都表示以后要更加勤奋工作。

所以,不同的信息披露方法会带来不同的效果,如果我们在生活中分别加以运用,那肯定会受益匪浅。

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