么办，他只好去走股权融资的办法。确实有外资看好，包括早期的风险创业资本在北京的活动人员，他们利用发达国家的经验，对你的东西更早敏感，否则人家怎么敢投资呢？包括China.com，看它的招股书，讲得清清楚楚，本公司在看得到的未来是不会赢利的，既然如此，人家为什么往里放钱，为什么往里投资，他就是看到这个东西有很大的潜力。而我们信息产业部的官员这一番话，所有都叫停，使得政策空间模糊了一片。张司长第一句话是说，过去不准你来，谁来谁负责任。这个责任会有多大呢？人们会想到联通、会想到“中中外”，我相信现在外资对中国政府这个信任还有，你不会太胡来，但是很可能给你加15%要你走人，而且现在这15%从哪里来，作为经济学家我想不出这个解。
新浪拿什么去归还它原来的几笔投资，它哪有这个现金？中国政府出吗？信息产业部出吗？吴部长出吗？张司长出吗？他不出，但是他说，“不行”，这是第一句话。第二句话，张司长讲，“将来网络经济是要逐步开放”，过去是不行的，将来是要开放，但现在怎么办？我从《南华早报》看到的消息讲，他说现在欢迎你们到信息产业部来谈。这件事情我看是一个经典案例。因为这是个案例，还没有变成官司，还没有网站可以查，我就去看所有的有关文件，我把这些文件在这里列一列。信息产业部的官员论据是什么呢？说国务院1993年关于电信业开放经营的规定只是把九大业务向国有和集体经济开放，其中不包括外资。但是从我了解的情况看，1996年以来国务院就互联网一共有三个文件，这些文件中所规定的从事计算机网络业务的条件与1993年的有很大的不同。第一个是国务院195号文件，它后来经过修改变成了1997年国务院总理218号令，这份文件确定了网络服务分级管理的体制，同时明文规定“在中华人民共和国依法设立的企业法人和事业法人”都可以向客户提供接入网服务，没有所有制歧视。
第二份文件即国务院218号令，主要是为了解决第一份文件的实施过程中所出现的问题。当时的邮电部在落实第一份文件时，试图把他们的China.net变成中国唯一的接入网。这直接侵害了其他经营接入网的国家部委的利益，并导致了218号令的出台。218号令明确了中国有四个接入网，并且成立了跨部委的国务院信息领导小组，专门负责管理互联网的有关政策，实际上剥夺了邮电部在这方面的垄断权力，需要强调的是，这个文件对什么样的主体可以参与网络服务所做的规定与第一个文件是一样的。
第三份文件是国务院1998年3月公布的《计算机信息网络国际管理暂行规定的实施办法》，规定国家鼓励公平竞争，并没提到限制外资。所以，国务院关于互联网的三部法规在不限制外资这一点上是一致的。
真正引起混乱的是另外三份文件，它们是邮电部的493号文件、邮电部政策法规司的文件以及信息产业部1998年733号文件，它们规定了互联网服务视同1993年提出的向社会开放的服务项目，即必须符合所有制的限制。这次吴部长的谈话引起的冲击就是根据这三份文件来的。但是，邮电部的493号文件只是针对利用国际联网从事网络服务的企业，而且它做出的规定也不允许与国务院195号文件不一致。邮电部的法规司文件是专门关于China.net的，提法是中国多媒体网，是规范China.net行为的，也不能规范全部互联网的行为。1998年的733号文件我们前面已经分析过了。根据这些我个人得到的判断是，所谓不准外资进入ISP和ICP没有法律根据。我想对这件事最好进行正式的司法审查，看它是否合乎法律规定。
那么整个案例的经济意义何在呢？互联网是在1995年才广泛发展起来的，怎么能用1993年的法规来约束呢？而且对所有制做出限制，既不符合我国目前经济发展的现状，而且也与宪法规定的其他所有制是国民经济的重要组成部分相抵触。接入服务不是基础设施，不涉及所谓国家的命脉，而且基础设施我们实际上也已经开放了，那么为什么ISP和ICP却阻力重重呢？还是让我们看看美国市场上互联网的融资情况吧。就在我们为是否引入外资争论不休的同时，截至1999年9月份，一共有192个与互联网有关的企业在美国上市，融资总额达到140亿美元，其中包China.com。China.com在美国的融资向我们指出了一条路线，即如何在中国这样起点低的国家发展有效的互联网经济，怎样筹集发展所需要的资金。美国在线的主席为了对China.com融资、了解中国对发展互联网的态度，专门来中国访问。据参与会见的人士讲，会见时中国总理的回答是“我来接你了”，这就是中国政府的态度。最后，美国在线完成了对China.com的融资，China.com在美国顺利上市，整个融资将近1亿美元。互联网定价方式是对你的收入和成长率进行定价。China.com按2000年预期的收入定了34倍的价，我认为这是一件好事情。