慰劳奖励，永不敢忘。此同仇敌忾之心，使吾人感奋欲涕。”
黄金荣自然也捐献了不少金钱。上海市各界为反对日本侵华，组织“反日会”，黄金荣也是其中的活动分子。
黄金荣还将自己的产业贡献出来，参与了难民收容所的建设。在康梯路（今建国东路）的金荣学校，设立上海战区难民临时救济会第七收容收，收容难民二百人。在大世界设立第十四收容所，负责人是童子剑。
为了遣送难民，黄金荣又与杜月笙、张啸林、金廷荪、顾竹轩、陈世昌等人于8月联合发起演剧助赈，决定“架一座大舞台，表演三天，所有戏馆场面班底，一概义务助赈，各发起人认销戏券，每人约两千元”，预定筹满金额为六万元。
黄金荣是如何将“大世界”设为收容所的呢？
1937年7月7日，卢沟桥畔烽烟迭起，日军大规模进攻华北，抗日战争全面爆发了。
8月12日，日本参谋部决定向上海出兵，以第三师团、第三十一师团为基干组成上海派遣军。13日，云集上海的日舰已达三十二艘，并有海军士兵两千余登陆增援。
与此同时，中国军队在八字桥一带修筑工事时，遭到日军枪炮射击，中方被迫还击。日军由租界向闸北进攻，占领八字桥、持志大学，淞沪抗战正式爆发了。
短短的几天时间里，南京路外滩华懋饭店门前落下了炮弹，大世界附近也有炸弹落下。各国租界的路门，全副武装的外国士兵匍伏在沙包筑成的路障后边，枕戈待旦。各国领事馆的官属早已陆续疏散回国。
中国军队在上海市民的全力支持下，奋起反击，这个满街血迹的东方大都会已成为一座森严的壁垒。
但是由于敌强我弱、国民党的片面抗战等因素的影响。1937年11月12日，淞沪防线全线崩溃，国民党军事委员会只得宣布“国军全部撤出上海战略转移”。
在上海即将沦陷的前夕，杜月笙根据蒋介石的旨意，要黄金荣、张啸林同去香港。
黄金荣长叹一声说道：“我快到70岁了，半截子入土的了，怕什么？我不走了。再说我的大世界、黄家花园背不动，带不走。我看，还是呆在租界里，保险！”
“万一日本人要你出山呢？”杜月笙问。
“哈哈哈，”黄金荣一阵狂笑，高声说：“阿伟是我的高足，如今为举国之尊，我岂能背叛他，投降日本人，让天下人耻笑？”停了一下，黄金荣回问道：“月笙，你是走呢还是留呢？”
“我还没想好。”杜月笙有些心事重重。
杜月笙又来到张啸林家。
此时的张啸林认为，一旦杜月笙去了香港，黄金荣不问事，那岂不是自己独霸上海的好机会。在以前的几十年里，上海虽然一直是三大亨的天下，但不是黄、杜、张，就是杜、黄、张，张啸林从来就没有做过大亨的首位。因此，当杜月笙问他是走还是留时，他毫不犹豫地回答道：“留！”
“为什么要留呢？”杜月笙究根求底。
“走，我能走到哪儿？日本人能打下上海，打不下南京？再说，就是跟着蒋光头，又有什么好处？‘四？一二’清党，我这手上可没少沾共产党人的血，但结果如何呢？”杜月笙知道张啸林为儿子的事而恨蒋介石，当年张啸林之子张法尧从法国留学回来之后，想把他安插到政府机关去，但蒋介石并没有如他的愿，因此，对此事，张一直怀恨在心。
杜月笙婉转地说：“二哥，我们即使走，也不一定是为了跟着蒋介石。‘七？七’事变后，我们都参加过抗日，日本人进驻上海，不会不算账的吧！”
“不！”张啸林抬手止住杜月笙，“就是我们抗过日，又怎么样？日本人来了，还能不想玩得转？土肥原已经跟我打过招呼了，只要我为他们办事，他们不计前嫌。”
“给日本人做事，那岂不成汉奸了？”
“汉奸？汉奸怕什么？大哥，三弟你，不也都是汉奸？”张啸林“霍”地从烟榻上坐了起来。
“我们怎么是汉奸？”
“我问你，金荣大哥替法国人做巡捕，算计中国人，算不算汉奸？还有三弟你，做租界公董局华董，替外国人出谋划策，算不算是汉奸？”
杜月笙叹了口气，没有做声。
张啸林放低声音又说道：
“三弟，讲实话，自从前些年为了‘181号’，金荣大哥、你、我兄弟闹过一场矛盾之后，我就打定主意，从此你走你的阳关道，我走我的独木桥，我们何妨不来个‘萝卜青菜，各人所爱’呢？”
“你三弟开银行，办工厂，当那摩温、首席绅士，当议长、会长、董事长，那你尽管去当去。我呢，我爱洋钱，我要发财，我还是要贩我的土，开我的赌。赚到钱，说明我还有点本事，赚不到钱，我就回家啃老本。月笙三弟，你说这样不也好吗？”
杜月笙知道再劝也是白费口舌，只得黯然辞去。
其实杜月笙也并不想离开上海，只是一根签，使他下定了要走的决心。