的景气回升；“人民币升值”主题契合了币值的不断攀升；“新能源”主题契合了国际原油价格的上涨等， 也就是投资主题具有较高的环境适宜度。
由此可见， 能够成为热点的投资主题具备三个关键要素：具有影响力的散播人、具有强附着力的信念、具有较高的环境适宜度。
主题投资并不是投机，与简单的概念炒作不同。主题投资带来的行情持续性好，而题材炒作引爆的所谓“黑马”行情，往往转瞬即逝，其区别就在于“题材”究竟能不能增厚上市公司的每股收益。
从长期看，主题投资还具有强市领涨、弱市抗跌的优势。主题投资的最大优势在于，从影响经济根本性因素出发，其投资组合更符合经济发展趋势且不拘泥于行业和地域，因此更符合经济发展和资本市场运作的内在规律。它从宏观经济、国家政策、社会文化、人口结构、科技进步等多角度出发，深入分析影响经济发展和企业赢利的关键性因素，从而挖掘出中国经济结构调整过程中不断涌现出的有深刻影响力的投资主题。因此，从某种意义上说，主题投资更具有指导整个投资方向的意义，换句话说，主题投资是根本的投资策略，而不是停留在阶段性市场热点和偏好层面上的炒作策略。
下一轮大牛市的主题投资思路
过去一些年里，中国股市的一大批超级大牛股看似纷繁，但实际上已经确立了脉络鲜明的投资主题，即有市场号召力的大牛股无一不是在经济和社会发展的趋势下诞生的，趋势就是牛股的驱动因素。未来的主题投资，就是前瞻性地找到影响经济发展和企业赢利的关键性、趋势性因素，找到可能产生牛股的投资主题，找到主题和企业群之间看似迷乱的内在联系，由此推演出主题企业群，最终挖掘出优秀的企业，这是在结构化增长阶段的市场中获利的有效投资策略。
内需主题就是这种能长期获利的投资主题。在未来10年甚至更长时期的中国经济周期中，经济增长的动力将源自政府政策主导的投资需求、国民自发的消费需求，以及农村人口迁移和城市化加速的巨大推力。未来，内需投资主题的长期获利是大概率事件。
在内需主题的分析中，我们往往很容易忽略对中国经济和投资行为的最大变量—人口结构变化—的研究。你可能被很多东西误导，但是中国独特的人口因素（包括人口数量和人口结构）却不会误导你。在我看来，未来，中国人口数量和人口结构的变化是我们主题投资中最具有影响力的因素。关于这个主题我在第三章已经作了详细分析。
尽管各国人民追求的物质生活水平从发展趋势上看是相通的，但由于所处的工业化发展阶段不同而存在着差异。例如，在生活必需品方面，发达国家和发展中国家就存在着质量上的差异，最大的不同是奢侈品消费。在中国，汽车和舒适的住房在目前来说还属于奢侈品，但在美国早已是生活必需品了。不过，现在不是生活必需品，并不意味着将来不是。目前，在中国城市逐渐盛行的对汽车和住房的消费就是明显的例子。
中国与美国人均国内生产总值的主要差异表现在住房、汽车、商业和金融等产业，因此，这些领域的发展空间巨大。教育将是未来家庭的主要投资项目。与此同时，体育、旅游、传媒业的发展前景也十分看好。随着人均收入的大幅增加，物质生活水平的普遍提高，人们的精神追求将带动这些行业的高速发展。
在医疗保健方面，由于中国人口年龄结构和现有老年人口收入偏低，短期内很难想象会有大的发展。但随着医药流通体制改革的深入和公共医疗卫生体制的改革，以及老龄化社会的到来，老年人口急剧增加，对医疗保健的需求也将激增，医疗保健将成为未来中国重要的支柱产业之一。
城市化是随着人居方式的改变而自然形成的，而工业化又将进一步推动城市化。世界各国的普遍规律是城市化水平略高于工业化水平，但中国的城市化水平在2010年低于工业化水平8个百分点，这表明中国城市化发展的潜力巨大，由此产生的相关投资机会无疑也潜力巨大。