坏着个人和企业的投资,影响着退休人员的生活质量。而且,对通货膨胀的展望有助于设立劳动合同和制定政府的财政政策。由于CPI具有极为重要的社会经济意义,CPI稳定、就业充分及GDP增长往往成为最重要的社会经济目标。
对老百姓而言,GDP增长并不代表收入随着增长。但是CPI增长,却是直接意味着老百姓的生活开支确确实实在增加。2009年虽然GDP仍在增长,但是消费者物价指数CPI涨幅连续9个月超过3%的警戒线,其中有4个月超过6%,11月份的CPI涨幅更是创下6.9%的新高。虽然统计局长说2009年我国总体处于“温和通胀”状态,我们只知道肉价涨了、米价涨了、油价涨了......
对于资本市场来说,CPI还有更重要的意义。高通胀会导致上市公司盈利前景不明,增加市场风险。广大投资者是资本市场的资金来源,他们的资金成本预期很大程度上取决于CPI。高涨的CPI也通常导致央行采取加息、收紧银根、减少货币供应等紧缩货币政策措施,这样造成流入股市的资金减少而资金回报要求提高,因此高通胀往往伴随股市的下跌。
此外,PPI(生产物价指数)也是一种测度标准,它测度的是企业而不是消费者购买商品和服务的支出。由于企业最终要把它们的支出费用以更高消费价格的形式转嫁给消费者,所以通常认为生产物价指数的变动有助于预测消费物价指数的变动。
PPI是英文生产者物价指数(Producer Price Index)的缩写,它是站在生产者的角度,来观察不同时期货物和服务商品价格水平变动的一种物价指数,反映了生产环节的价格水平,是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。在我国,PPI一般指统计局公布的工业品出厂价格指数。目前我国PPI的调查产品有4000多种,包括各种生产资料和生活资料,涉及调查种类186个。其中,能源原材料价格在PPI构成中占较大比重。通常情况下,PPI走高意味着企业出厂价格提高,因此会导致企业盈利增加,但如果下游价格传导不利或市场竞争激烈,走高的PPI则意味着众多竞争性领域的企业将面临越来越大的成本压力,从而影响企业盈利,整个经济运行的稳定性也将受到考验。2009年我国PPI大幅上涨,究其根源,主要是因为原油、煤炭、矿产等上游产品价格大幅上涨,并且向下游加速扩散所致,特别是我国在6月20日大幅度上调了成品油价格,导致7月份PPI冲上两位数。
CPI和PPI并不亦步亦趋。相对于PPI,CPI是一个滞后指标。但PPI对CPI有一定的传导作用,这种传导作用来自两个方面:一是生活资料出厂价格变化直接影响CPI的变化;二是生产资料出厂价格的变化,直接引起生产消费品的企业生产成本的变化,间接影响CPI变化。例如石油价格涨价,会导致石化产品涨价,石化产品涨价导致化纤价格提高,进而导致纺织品和服装成本上升,从而推高消费品价格,。因此,在多数情况下CPI和PPI走势方向是相同的。
由于PPI影响CPI主要通过影响下游企业的采购成本来实现,要受到种种环境因素制约,加上国家政策对部分关键价格的政策调控,这种影响具有一定的不确定性。另外,由于PPI和CPI的调查内容明显不同,也会导致PPI和CPI的不一致。比如因为消费结构的原因,食品价格在我国CPI构成中权重很大,而在PPI构成中食品权重相对较小,而能源、原材料占很大比重,这种内容差异也会导致CPI和PPI出现走势差异乃至背离。
CPI和PPI是经济“体温计”,股市是国民经济的“晴雨表”,CPI和PPI作为整体经济运行的核心指标,对国民经济和资本市场有着深远的影响。我们可以做一个形象的比喻:整个国家经济就如同一辆飞驰的列车,普通居民是列车的乘客,各类企业则是列车的零部件,而国家经济政策就是要确保这辆列车又快又稳地行驶。如果说GDP增速反映的是速度指标,那么CPI和PPI就是表明列车运行稳定程度的核心指标。如果CPI太高,车上的乘客——广大居民会感到列车过于颠簸受不了;如果PPI不正常,那么列车的零部件——众多企业则会承受过大的压力负荷。这两种情况一旦发生,都需要迅速对宏观经济进行“点刹”与调整,因此CPI、PPI的走势在某种程度上表明了整个经济运行的健康程度,并可由此预判未来国家的宏观经济政策。
衡量贫富差距的标尺——基尼系数
基尼系数,是国际上公认的衡量一国或地区居民内部收入分配差距程度的一个重要指标。这个指数在0和1之间,数值越低,表明财富在社会成员之间的分配越均匀,反之亦然,而0.4则是它的“警戒水位”。
为了研究国民收入在国民之间的分配问题,美国统计学家M.O.洛伦兹1905年提出了著名的洛伦兹曲线。其描绘方法如图1:画一个矩形,